業績增長未達預期 Marriott 萬豪併購喜達屋兩年後仍面臨巨大挑戰

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在看到Marriott 萬豪的第二季度業績(週一晚上),投資者和分析師最關注的是,那些新增的以及從萬豪投資組合中剔除的酒店的單位淨值增長值,以及最近從不同的酒店業主和房地產投資信託基金表現出來對萬豪品牌酒店業績的不滿。

星期二股價下跌4%。

萬豪國際集團在編制年度指南時指出,2018年萬豪降低其全年單位淨值增長5%,客房數量增加7%。

在第一季度之後,萬豪的增長前景在5.5%-6%,比之前的預期降低了0.5%-1%。這引起了一些擔憂。

萬豪國際集團首席執行官Arne Sorenson星期二對投資者發表講話時表示,萬豪在本季度出現了比我們第一季度更高水平的降幅,並相應調整了其前景。

但他說,從萬豪系統中移除的這些酒店,更多的是為了更好地保證萬豪品牌帶來的更積極產品質量,此外,還有些酒店的損失是因為颶風造成的損失。

Sorenson解釋道,“我認為這是推動產品質量問題的混合體,在某種程度上,也是處理在喜達屋併購中遺留問題的混合體。其中一些交易尚未解決,我們正在努力解決這些問題。”

質量問題一直困擾著幾乎所有的大型酒店集團,並且從各自的品牌中剔除有問題的酒店也是一個持續的過程。對萬豪來說,收購喜達屋,不僅增加了一些大酒店,也增加了一些原本在併購之前就應該從喜達屋剔除的酒店,尤其是喜來登品牌酒店。

Sorenson強調,不管怎麼樣,2%的酒店剔除率並不是萬豪的新常態,“我希望,這個剔除率能夠回到我們談到了過去幾年所在的水平——1%-1.5%。”

另一方面,事實上,萬豪擁有一條非常健康的新酒店拓展路線。

Sorenson 在講話中指出:“我們繼續在全世界保持和開發最大客房體量的籌建,包括超過我們三個競爭對手總和的奢華和高端的房間。”萬豪在第二季度新增23,000 間客房,籌建中的客房213,000 間,簽約項目40,000 間客房。

萬豪在那些“要開業但是尚未取得足夠進步”的項目中取消了14000間客房。截止到第二季度末,萬豪籌建酒店約有466,000間客房。 Sorenson 補充道,“比2018年第一季度相比多出幾千間;與2017年第二季度相比多出 25,000 間客房。”

業主不開心了

讓投資者擔憂的另外一個原因可能是來自兩酒店房地產投資信託基金的近期評論——投資者在二季度會議期間在華盛頓商業雜誌的電話採訪。

Pebblebrook酒店信託基金和Diamondrock酒店集團都表示,整合全新的銷售體系擾亂了他們所投資的萬豪酒店在過去一年的會獎銷售能力。 Pebblebrook and Diamondrock 指出,受影響的酒店都是前喜達屋酒店。

Sorenson 發表評論指出,“每個酒店都有不同的故事”,但這些例子並不一定就是萬豪喜達屋整合所帶來的。

他補充說,對於被提及的第二季度表現不是很好的酒店(Sorenson不想透露名字),在2016年同期,在萬豪收購了喜達屋之前的幾周里的團體預訂量就很小。事實上,在2018第二季度,酒店之前之前預期有38%的增長。這是他們新的整合銷售體系之後的第一個季度。

然而,Sorenson不小心低估了那些業主報導。 “我們不是說一秒鐘就不會有這樣的情況——人員整合對已經完成的工作的影響,以及分散注意力的問題或者其他問題。但我們所看到的普遍體係不是一個整合的影響的性能,我們恰恰相反,它是一種在所有的改變正在進行之中的非凡的實力。”

著名的貝爾德高級研究分析師Michael Bellisario在一個投資者記錄中指出,放眼全世界,原喜達屋在北美管理的酒店,在萬豪國際全球近130萬間客房的體量中近佔據4.7 %。正因為如此,他指出,任何整合相關弱點對集團陣線的潛在影響都相對較小,業主提及的擾亂,萬豪業主在2011年也近經歷過,當時也是銷售隊伍重組。

“銷售調整後引起業主的一些短期的痛苦但不重大影響萬豪酒店的財務結果,這就是我們期望的現狀發揮出來,”Bellisario寫道。

另一個不愉快的酒店業主的頭條新聞是最近的Al Habtoor CEO Mohammed Al-Habtoor。上週,他宣布自己的三家酒店由萬豪的品牌改為希爾頓的品牌,包括成為希爾頓旗下豪華軟品牌——LXR酒店及度假村。

當被問到,迪拜酒店的損失是否影響萬豪的單位淨值的增長前景,Sorenson表示迪拜酒店將反映在第三季度的結果,並且指出,“最後我唯一想說的是,不同於你們所看到的在迪拜所發生的事情,我對此也不會盲目樂觀,但我們對此有信心,我們精選了三個有代表性的品牌,它們將會很快成為這個市場上值得驕傲的替代品。”

過去一年,萬豪正在努力讓業主有利可圖,包括:更改客房預定取消政策、降低酒店業主必須的支付第三方會議營銷的佣金

Sorenson在演講中還提到,預計在2019年,萬豪將推出一項計劃——捆綁物業費的服務費,包括預訂、銷售和營銷、收益管理和移動客戶服務等,以使其對業主而言“更簡單、更靈活、更具吸引力”,以及“進一步降低了我們大多數酒店的成本”。

SPG 精英怎麼辦?

在收購喜達屋集團之後,萬豪國際酒店集團(以下簡稱“萬豪”)的會員體系合併一直受到關注。 7月27日,據萬豪的忠誠計劃成員網站稱,萬豪禮賞計劃、麗思卡爾頓禮賞計劃和喜達屋優先顧客計劃(以下簡稱“SPG”)將在8月18日正式合併成一個計劃。這意味著萬豪的三大常客計劃具體合併日期終於確定。 8月18日將是個大日子。儘管忠誠機會專家認為,此次 SPG 和萬豪禮賞的彬彬是個很好的方案,但是已經有一些報導,SPG精英對此表示不滿。

當被問到關於SPG精英會員的不滿,Sorenson說,“雖然,’每一個萬豪獎勵或SPG會員都站起來鼓掌’這樣的言論已經太多,我覺得我們已經從社區的大部分聽到的是,’你做了一系列的決定,讓我們對這個計劃的感覺很好’。”

這些決定包括:增加如延遲退房這樣的福利,交易一結束就立即進行3到1分的轉換,與由AmEx和Chase共同發行的萬豪喜達屋聯名信用卡。

當被問及這些精英會員或經常旅行的人為萬豪帶來的價值,索倫森表示,讓他們獲益,如大使計劃或個人禮賓服務,就是公司最有意義的價值。

“我們愛那些精英會員,大使計劃也已經擴展到了萬豪酒店。因為我們認為對於這些最有價值的客戶來說,這正是正確的步驟。”索倫森表示。

Sorenson在公開聲明中表示,“忠誠計劃使住宿需求的粘性”,並指出去年,萬豪旗下477家豪華酒店(只佔萬豪酒店總數的9%)在忠誠計劃積分兌現17%。他還指出,Marriott Moments platform為忠誠會員和非會員提供體驗平台,其第二季度的收入接近第一季度。

他還建議,忠誠度會員房間價格折扣有助於刺激直接預訂。去年,萬豪看到三分之二的瞬態業務是通過直接渠道來的,其中一半以上來自萬豪官網或apps

第二季度的數字

儘管在單位淨值增長前景減少了,萬豪Q2的表現還是很好。集團RevPAR在同行水平保持3.8%保。比如據報導,凱悅和希爾頓Q2的RevPAR 增長率上漲4%。

萬豪Q2淨收入為6.1億美元,比去年增長了25%。

星期二,萬豪股票的交易量下降了約4%,原因是對季度營收的反應不及預期。 Q2總收入約為54億美元,比去年同期增長了3%。分析師預期收入接近58億美元。

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訂房時間:即日起 至 2018年9月18日

本文標題:《業績增長未達預期 Marriott 萬豪併購喜達屋兩年後仍面臨巨大挑戰》,本文鏈接:http://www.ffpwenda.com/archives/535.html

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